爱奇艺Q1财报解读：营收超预期会员单季增长1200万

原标题：爱奇艺Q1财报解读：营收超预期 会员单季增长1200万

业内普遍认为，疫情之下，餐饮、旅游等行业遭到重创，而在线视频、网络游戏行业却因此受益。这不，今日早间，爱奇艺发布的2020年Q1财报就再次证明了这个观点。

财报披露，截止第一季度末，爱奇艺的订阅会员规模达到1.19亿，同比增23% ，单季度订阅会员净增长1200万。此外，爱奇艺的Q1营收也达到了76亿元人民币(约合11亿美元)，同比增长9% ，超出了外界和爱奇艺公司预期。

值得注意的是，截至2020年3月31日，在高瓴资本的美股持仓中，前五大重仓股分别是ZOOM、爱奇艺、百济神州、UBER和京东，持有市值分别为9.1亿美元、8.3亿美元、6.7亿美元、5.4亿美元和4.8亿美元。

高领资本在一季度清仓了Netflix的同时，对爱奇艺的持仓比例却没有变化，这也间接证明了该机构对爱奇艺未来的看好。一个月前，雪湖资本CEO马自铭也公开表示，他所在的基金已经大幅加仓了爱奇艺。

从本次爱奇艺披露的财报来看，有几项数据值得关注。

首先是2010年Q1爱奇艺的会员服务收入达到了46亿元人民币（约合6.545亿美元），同比增长35%。订阅会员规模也为1.19亿，单季度订阅会员净增长1200万。而此前Netflix披露的财报也显示该平台在今年Q1的订阅会员规模增长了1577万。对比Netflix的数据，可以发现爱奇艺和Netflix的会员规模都在Q1实现了快速增长。

从用户行为看，疫情导致了更多用户在家，这带动娱乐内容消费时长和付费订阅需求也随之增长。

从内容上看，爱奇艺在Q1推出的多部热剧也为订阅会员规模的增长起到了十分重要的作用。比如热播剧《爱情公寓5》就在第一季度为爱奇艺带来了超过7400万的用户观看。

此外，因为疫情影响，很多原计划在院线上映的电源也开始搬到线上。比如甄子丹、韩庚主演的《肥龙过江》《我们永不言弃》通过超前点映模式在爱奇艺首发上映。

对比Netflix近期的动作，可以发现，派拉蒙的喜剧电影《爱情鸟》和传奇影业的《福尔摩斯小姐》这些影片也因为疫情的原因而选择登陆Netflix作为首映渠道。

通过对比，长庚君认为，爱奇艺和Netflix在Q1的很多动作非常一致，他们俩有没有商量好我不知道，但可以确定的是，在疫情的影响下，爱奇艺和Netflix这两家中国和美国最大的视频网站都在疫情下加快了优质内容的上线速度，并且都因此实现了超过千万的订阅用户增长。

除了会员规模的快速增长外。本次财报中爱奇艺的营收也再次超过预期。

细看一下爱奇艺的营收构成，也非常值得关注。

财报显示，爱奇艺Q1总营收达到76亿元人民币（约合11亿美元），同比增长9%，高于分析师预期的10.3亿美元。

其中会员服务收入为46亿元人民币（约合6.545亿美元），同比增长35%；内容发行收入6.028亿元人民币（约合8510万美元），同比增长29%；其他营收人民币8.759亿元人民币（约合1.237亿美元）；在线广告营收为15亿元人民币（约合2.170亿美元）,同比下滑27%。

只从数据上看，爱奇艺的广告营收在Q1出现明显下滑，但是从全行业来看，受疫情冲击，在线广告营收大幅下跌将成为Q1常态。几天前，搜狐CEO张朝阳就直言，很多广告客户才刚刚从疫情中走出来。

可以说整个在线广告行业都因为疫情的原因在第一季度收到了影响，而在这种情况下，爱奇艺依然实现了总营收超出预期。长庚君认为，做到这点真的很不容易。

虽然广告营收因疫情冲击而下降，但是从最近几期爱奇艺的财报来看，会员收入已经成为爱奇艺营收的重要组成部分，目前已经占到总营收的61%。可以说，会员收入的持续增长不仅抵消了在线广告收入下滑的负面影响，而且成为了爱奇艺新的收入增长引擎。

或许，这也是为什么爱奇艺能够让高领资本，雪湖资本等机构对其充满信心的原因。